EN 
أصدر بنك التعمير والإسكان مؤشرات نتائج الأعمال المجمعة عن الربع الأول من 2017 – وذلك بعد أسبوعين من إصدار المؤشرات المستقلة تسجيل صافي ربح بنحو 557 مليون جنيه، مما يعادل 2.5 مرة صافي الربح المسجل في الربع الأول من 2016.. وذلك مقارنة بصافي الأرباح المستقلة عن الربع الأول من 2017 بنحو 349 مليون جنيه (بارتفاع 60% على أساس سنوي).
وقال تقرير صادر عن قسم البحوث بـ" بلتون القابضة" إن الجزء الأكبر من الاختلاف بين النتائج المجمعة والمستقلة ناتج عن عاملين رئيسيين وهما الدخل من مشروعات الإسكان والدخل من الشركات الشقيقة - الذي ارتفع ثلاثة أضعاف تقريبًا من كافة الشركات مجتمعة على أساس سنوي وتضاعف تقريبًا عن الرقم الوارد في القوائم المستقلة مسجلًا إجمالي 345 مليون جنيه (ما يمثل 34% من الأرباح التشغيلية).
ولفت التقرير إلى أنه بخلاف العاملان سالفا الذكر، ووفقًا لأداء المؤشرات المستقلة، جاءت الأرباح المجمعة لبنك التعمير والإسكان مدعمة بالنمو القوي لصافي الأرباح من الفوائد، الذي تضاعف على أساس سنوي مسجلًا 551 مليون جنيه نظرًا لحفاظ البنك على ارتفاع هامش الفائدة الاستثنائي الذي اقترب من 800 نقطة أساس في الربع الأول من 2017.
وأضاف تقرير "بلتون القابضة" : استمرت اتجاهات النمو القوية للإقراض والإيداع في الربع الأول من 2017 حيث ارتفع مجمل القروض والودائع بنسبة 7% لكل منهما على حدة على أساس ربع سنوي. إلا أن مؤشرات نتائج الأعمال المستقلة تضمنت جانبًا واحدًا سلبيًا وهو ارتفاع القروض المتعثرة بنسبة 49%، مما دفع معدل القروض المتعثرة لدى البنك إلى 9.8% مرتفعًا من 7.0% في ديسمبر 2016.. فضلًا عن ذلك، انخفضت تغطية المخصصات إلى 105% في مارس 2017 مقابل 150% في ديسمبر 2016. وأخيرًا، من الجدير الإشارة إلى أن معدل كفاية رأس المال لدى البنك سجل 15.4% بنهاية مارس 2017 - مما يرتفع بنسبة كبيرة عن الحد الأدنى الذي فرضه البنك المركزي المصري بنسبة 11.25% لعام 2017.
وأوضح أن النتائج تؤكد احتمالات رفع القيمة العادلة، مع ارتفاع محتمل 10-15% عن المستويات السعرية الحالية.
ووفقا للتقرير جاء أداء سعر سهم بنك التعمير والإسكان جيد جدًا منذ بداية العام، حيث ارتفع بنسبة 49% بفضل أحجام التداول الجيدة - مسجلًا مستوى قياسي جديد خلال 52 أسبوعاً عند 38.5 جنيه بالأمس. ونحن نعتقد " والكلام لقسم البحوث ببلتون القابضة" أن إعلان البنك الأخير باحتمالات تجزئة السهم إلى ذراع مصرفي وذراع تطوير عقاري قوبل بترحيب من جانب المستثمرين، ويدرس البنك المركزي المصري هذا المقترح في هذه الفترة بعد اعتماده من جانب مجلس إدارة البنك.
وبحسب التقرير فإن سهم بنك التعمير والإسكان بجرى تداوله بارتفاع عن تقديراتنا للقيمة العادلة عند 33.30 جنيه، وهو ارتفاع مبرر في رؤيتنا.وعلى سبيل التذكير، تستقر تقديراتنا للقيمة العادلة عند 33.30 جنيه / للسهم؛ تمثل الأعمال المصرفية 65% منها بينما تمثل مشروعات البنك العقارية النسبة المتبقية 35%.
ونبه تقرير قسم البحوث ببلتون القابضة على أن هذا الأداء القوي في الربع الأول من 2017 يعنى أن صافي ربح البنك سيفوق بالتأكيد صافي الربح خلال عام 2017 عند 611 مليون جنيه.
وجدير بالذكر أيضًا أن الميزانية المبدئية لإدارة البنك لعام 2017 حددت أهداف صارمة للإقراض والإيداع والأرباح، تتضمن نمو للودائع بنسبة 40% على أساس سنوي، ونمو للقروض بنسبة 30% على أساس سنوي ونمو للأرباح بنسبة 30%، مما يشير إلى أن صافي ربح البنك سيتجاوز على الأرجح 800 مليون جنيه (مما يرتفع بنسبة 30% عن توقعاتنا الحالية). لذلك، نعمل حاليًا على مراجعة تقديراتنا للقيمة العادلة للبنك، مع ارتفاع محتمل بين 10-15% على الأقل عن المستويات الحالية لتداول السهم.
