ماذا يعني طرح أذون وسندات خزانة.. صدي البلد يجيب

أعلنت وزارة المالية عن نتائج بيع أجلي خزانة 91 و 273 يوما بقيمة إجمالية تبلغ 11 مليار جنيه، لتمويل الاحتياجات المالية للحكومة و سداد عجز الموازنة.
 

تسعى وزارة المالية  لطرح آجال الخزانة بصورة دورية لتوفير موارد مالية لتغطية الطلبات التمويلية الخاصة بالحكومة؛ باعتبارها أحد الأدوات المالية التمويلية لها كأحد صور الاقتراض والاستدانة .

ويعني لفظ أجل أو أذون خزانة أو حتي سند خزانة، هو ورقة مالية محددة بسعر فائدة وفترة استحقاق محددة المدة ولا تضمن لحاملها أي مخاطرة حيث تلتزم الجهة التي تطرح أذون أو سند الخزانة بسداد قيمة تلك الورقة المالية و نسبة العائد عليها بعد انتهاء مدة استحقاقها ويمكن للجهة التي اصدرت تلك الورقة المالية اعادة تجديدها مرة أخري.

ويمكن للجهات الحكومية و الشركات العامة والخاصة طرح السندات أو أذون الخزانة، لتوفير سيولة مالية للشركات في حالة التوسع او تدبير احتياجات تمويلية للحكومة.

تتفق السندات وأذون الخزانة في الشكل و الأداء مع الأسهم حيث أن تلك الأدوات تعتبر من آليات التمويل العاجل والسريع؛ ولكنها تختلف في المخاطرة وسعر العائد؛ حيث أن السندات وأذون الخزانة تتماز بضمان الاحتفاظ بقيمة رأس المال المكتتب فيها مع وجود عائد فائدة قد يكون منخفض او مناسب مع عدم وجود عنصر المخاطرة " المضاربة" أي التعرض للربح او الخسارة.

لكن الأسهم التي يتم الاكتتاب عليها في أسواق المال، تمتاز بارتفاع سعر العائد نظرا لانطواءها علي عنصر المضاربة أي الربح أو الخسارة وهي تتفق ايضا مع الصكوك، ففي حالات الربح تضمن عوائد وقيم اكبر من رأسمالها ، والعكس في حالة الخسارة حيث يتعرض أصل رأس المال للضياع والتلاشي.

وعلي الرغم من أن طرح سندات وأذون الخزانة كأحد الأدوات التمويلية، ألا انه يعد أحد الحلول السريعة التي تلجأ إليها الحكومات لتمويل عجز موازناتها أو احتياجاتها التمويلية، كأحد أنواع الاقتراض بفائدة وهو ما يعد ارهاقا علي موارد الدولة في حالات التعثر الاقتصادي نظرا لارتباط الميزانية الحكومية بإلتزام السداد لأصل تلك المديونية بعد انتهاء المدة مع قيمة سعر العائد المتفق عليه عند تسعير أجل أو سند الخزانة.

و تسعي وزارة المالية خلال الاسبوع الجاري للاقتراض من أدوات الدين الحكومي من سندات وأذون الخزانة بقيمة إجمالية تبلغ 45 مليار جنيه هذا الأسبوع علي مدار 3 عطاءات تشمل اليوم الأحد و غدا الاثنين والخميس المقبل، بزيادة تبلغ 4.5 مليار جنيه عما تم طرحه في الاسبوع الماضي.