الإشراف العام
إلهام أبو الفتح
رئيس التحرير
أحمــد صبـري
الإشراف العام
إلهام أبو الفتح
رئيس التحرير
أحمــد صبـري

للمبتدئين.. كيف تحترف التداول في البورصة؟

كيف تحترف التداول
كيف تحترف التداول في البورصة

يسعى الكثيرون للتربح المادي من خلال التداول البورصة، وذلك بناء على ما يتم تداوله من معلومات عن الأمر، وأن التداول في البورصة مجال للربح المادي من خلال الأسهم والمضاربات، إلا أن الكثيرين لا يعرفون ما البورصة وكيفية التداول فيها، وكيف يتم التربح منها.

وخلال السطور التالية يستعرض "صدى البلد" إجابات لجميع الأسئلة الخاصة بـ التداول في البورصة أسواق المال والأسهم، وذلك حتى يتمكن المبتدئين من معرفة كل التفاصيل عن ذلك المجال.

 
ما المقصود بسوق الأوراق المالية؟
- كي تقوك بعملية التداول في البورصة فيجب أولا أن نعرف ما البورصة، وهي السوق التي يتم فيها التعامل على الأوراق المالية كالأسهم والسندات، ويتحدد السعر فيها بناء على عدد المعروض منها ومدى الإقبال على شرائها فيما يعرف بآليات العرض والطلب، ويطلق على هذا السعر "سعر التداول Market price".

ما بورصة الأوراق المالية؟
- هي سوق منظم تتم فيه عمليات البيع والشراء، وتكون السلع المتداولة في هذا السوق هي الأوراق المالية، ولا يتم التداول مباشرة بين المستثمر الذي يبيع والمستثمر الذي يشتري، وإنما يتم التعامل من خلال وسطاء مؤهلين للعمل في هذا السوق يطلق عليهم شركات السمسرة في الأوراق المالية.

كما أن الصفقات لا تتم بصورة منفردة بين السمسار البائع والسمسار المشتري ولكن تتم من خلال برنامج تداول إلكتروني يتلقى جميع أوامر البيع وأوامر الشراء ويقوم بالمقابلة بينهما على أساس السعر والكمية المحددة في كل أمر، وتسمى بورصة الأوراق المالية في مصر بـ"البورصة المصرية".

ما الفرق بين السوق الأولية والسوق الثانوية؟
- السوق الأولية "سوق الإصدار":
هي السوق التي تصدر وتباع فيه الورقة المالية لأول مرة سواء عند إصدار الشركة أسهم رأس المال عند التأسيس للمؤسسين أو غيرهم، أو عند إصدار وبيع أسهم جديدة في فترة لاحقة على تأسيس الشركة بغرض زيادة رأس المال وقد يكون عن طريق الطرح العام Public offering أو الطرح الخاص private placement.

-السوق الثانوي "سوق التداول":
بيع أو شراء الورقة المالية فيما بين المستثمرين دون أن تكون الشركة المصدرة طرفا في هذه العمليات ويتم التداول بسعر يختلف عن سعر الإصدار يسمي"سعر التداول" أو "سعر السوق" يتحدد حسب العرض والطلب.

ما أنواع الأوراق المالية التي تباع وتشتري في سوق الأوراق المالية؟
1- الأسهم.
2- السندات.
3- وثائق صناديق الاستثمار.

ما الأسهم وما أنواعها، وما مزايا ومخاطر الاستثمار فيها؟
- يمثل السهم حصة في ملكية الشركة المصدرة له
- يتمتع المساهم بحقوق الملكية التي من بينها الحق في حصة من الأرباح التي تحققها الشركة، والحق في مراقبة الإدارة من خلال حق التصويت على انتخاب أعضاء مجلس الإدارة، والاقتراع على القرارات الرئيسية الأخرى التي تقدمها إدارة الشركة.

هناك تصنيفات عديدة للأسهم وأنواعها:
- من حيث المقابل المقدم للشركة "أسهم نقدية وأسهم عينية".
- من حيث ملكية السهم "أسهم اسمية وأسهم لحامله".
- من حيث نوع السهم "أسهم عادية وأسهم ممتازة".

تحقق ملكية السهم مزايا لصاحبه:
- زيادة قيمة الأسهم التي يمتلكها من زيادة نمو الشركة.
- الحصول على توزيعات من أرباح الشركة.

كما يتعرض المستثمر في الأسهم لبعض المخاطر مثل:
- مخاطر تقلب أرباح الشركة.
- مخاطر انخفاض سعر السهم في السوق.

ما السندات وأنواعها؟
- السند عبارة عن صك مديونية يثبت أن مالك السند "دائن" مقرض لمُصدر السند "مدين"، وهو استثمار يأتي بدخل ثابت أو متغير، حيث يتعهد المُصدر بأن يدفع لحامل السند فائدة أو كوبون محدد مسبقا طوال مدة السند.

- أنواع السندات؟
* من حيث تاريخ الاستحقاق: 
- طويلـة الأجل: 10 -30 سنة
- متوسطة الاجل: 5-10 سنوات 
- قصيـــرة الأجل: 1-5 سنوات

* من حيث العائد: 
سندات ذات عوائد ثابتة 
سند ذات عوائد متغيرة 
سندات صفرية الكوبون

ما حقوقي في حالة شراء السندات؟
- حق الاسترداد:
بعض السندات بها حق الاسترداد المعجل الذي يعطي المصُدر في استرداد السند ودفع المبلغ الأصلي في تاريخ معين للمستثمر قبل حلول ميعاد الاستحقاق، وعادة يتم استرداد السندات حين تنخفض أسعار الفائدة السارية في السوق بنسبة كبيرة عن وقت إصدارها.

- حق الأولوية:
في حالة تصفية الشركة لأعمالها "لأي سبب ما"، فإن قيمة التصفية الناتجة من التصرف في أصول الشركة يتم استخدامها في دفع الالتزمات للدائنين "أي مقرضي الشركة" أولا ثم حملة السندات، وإذا تبقي سيولة تعطي لحملة الأسهم، وبالتالي فالدائنين لهم الأفضلية على حملة أسهم الشركة في حالة تصفية الشركة.

ما أسعار السندات؟
- السعر الاسمي: هو السعر الذي تباع به السندات لأول مرة في سوق الإصدار.
- السعر السوقي: هو سعر التداول في السوق الثانوية طبقا للتغير في أسعار الفائدة وحجم العرض والطلب.

ما العائد الذي تقدمه لي السندات؟
هناك نوعين من العوائد على السندات:
- العائد الجاري: سعر الكوبون/ سعر السوق.
- العائد حتى تاريخ الاستحقاق: يعادل كل العوائد التي تتلقاها من وقت شرائك للسند حتى تاريخ استحقاقها بالإضافة إلى أي أرباح رأسمالية وطرح أي خسائر رأسمالية.

ما مزايا الاستثمار في السندات؟
- تخفيض المخاطر بالتنويع.
- دخل دوري.
- أداة استثمار آمنة.
- عائد مناسب.

ما صناديق الاستثمار؟ وما أنواعها؟
- تعد صناديق الاستثمار Mutual funds أحد وسائل الاستثمار لصغار المستثمرين ممن ليس لديهم الأموال اللازمة لتكوين محفظة كبيرة من الأوراق المالية ولا يتمتعون بالخبرة الكافية للاستثمار بالبورصة وليس لديهم الوقت الكافى لمتابعة استثماراتهم بصفة متواصلة.

- صناديق الاستثمار عبارة عن شركات تجمع أموالًا من عدد كبير من المستثمرين، وتقوم إدارة الصندوق باستثمار هذه الأموال في مختلف أنواع الأوراق المالية مقابل وثائق تصدر للمستثمرين تمثل كل وثيقة من هذه الوثائق حصة المستثمر بالتبعية في كل الأوراق المالية التي يستثمر فيها الصندوق، بما يحقق التنوع في الاستثمارات وتوزيع المخاطر وتقليل حجمها وآثارها.

* يوجد في مصر نوعان من صناديق الاستثمار:
- صناديق الاستثمار المفتوحة  Open-End Fund.
- صناديق الاستثمار المغلقة Closed-End Fund.

 كيف يتم بيع أو شراء الأوراق المالية المقيدة في البورصة؟
أولا: فتح حساب للتعامل في الأوراق المالية لدي أحد السماسرة الحاصلين على ترخيص من الهيئة العامة لسوق المال ويتضمن ذلك استيفاء نموذج العقد النمطي مع السمسار، وسيقوم السمسار بتنفيذ أوامر بيع وشراء الأوراق المالية المملوكة للمستثمر، عمليات الشراء والبيع اللتي تم عليها، كما سيتم  إصدار الكود الموحد للمستثمر لدى البورصة "بخلاف رقم  حساب العميل لدى السمسار".

ثانيا: عندما يرغب المستثمر في شراء أو بيع أوراق مالية فإنه يبنغي عليه عند إصدار أمر الشراء أن يدفع لأمين الحفظ أو السمسار قيمة الصفقة.

ثالثا: يتم تنفيذ الطلبات في البورصة من خلال عملية مقابلة بين أوامر الشراء وأوامر البيع "عملية المقاصة والتسوية".

ما خطوات فتح حساب مع شركة سمسرة؟
- يتقدم العميل للتكويد إن كان التعامل لأول مرة، أو سحب كود العميل من شركة لشركة في حالة إن كان متكود سابقا.
- بعد التكويد يقوم العميل بتحرير عقد اتفاق فتح حساب تعامل في الأوراق المالية لدى شركة السمسرة التي يقوم باختيارها "يوجد على موقع هيئة الرقابة على سوق المال، وموقع البورصة المصرية قائمة لشركات السمسرة المرخص العمل لها".
- يقوم العميل أو من يمثله قانونا بالتوقيع على العقد السابق كما يقوم بالتوقيع على عقد أمين الحفظ الذي تتعامل معه شركة السمسرة، والذي في الغالب يوجد لدى شركة السمسرة نماذج منه تملأ بمعرفة العميل لدى شركة السمسرة وترسله شركة السمسرة لأمين الحفظ.
- بعد ذلك يقوم العميل بإيداع المبلغ الذي يريده.
- يقوم بعد ذلك بالبيع والشراء.
- ننصح بقيام العميل بكشف حساب كل شهر على الأقل.

الأوراق المطلوبة للتكويد في البورصة؟
- تحقيق شخصية "قومي-جواز سفر" للبالغين فوق 18 سنة، وشهادة ميلاد لأقل من 18 سنة، بالإضافة إلى طلب تكويد يملأ من خلال شركة السمسرة ويرسل لقسم التكويد بالبورصة ويرفق به الأوراق المشار إليها.

- يقدم الطلب من الشخص أو وكيله بموجب توكيل رسمي خاص بالتعامل في الأوراق المالية أو عام يشمل جميع التصرفات بالإضافة إلى التعامل في الأوراق المالية.

- تقوم إدارة التكويد بالبورصة بإعطاء رقم الكود لشركة السمسرة ويتعين على العميل تسجيله لديه حتى يستطيع التعامل في الأوراق المالية مع أي شركة يريدها، على أن يتم التكويد يتم بالكامل عن طريق شركة السمسرة.

 كيف اشترك في اكتتاب شركة معينة؟
يتم طرح الأسهم للاكتتاب لشركة ما عند التأسيس أو لشركة من الشركات المملوكة للدولة.
- بعد التكويد وتحرير عقد اتفاق بين مع شركة السمسرة وتحرير عقد أمين الحفظ يتم تقديم طلب اكتتاب بعد إيداع المبلغ المحدد للاكتتاب في حدود الأسهم التي يرغب العميل في الاكتتاب فيها ومع مراعاة الحد الأقصى للأسهم المحددة بنشرة الاكتتاب.

- على العميل متابعة نتيجة الاكتتاب مع الشركة وعلى الشركة أن تقدم للعميل أصل شهادة التخصيص الصادرة من الحفظ التي تحدد عدد الأسهم التي تم الكتتاب فيها باسم العميل.