تفاصيل هامة بشأن حملة الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة.. تغير التوقعات

أظهرت بيانات مسح مجلس الاحتياطي الفيدرالي الصادرة، يوم الاثنين، أن البنوك الأمريكية أبلغت عن معايير ائتمانية أكثر صرامة وطلبًا أضعف على القروض من كل من الشركات والمستهلكين خلال الربع الثاني، وهو دليل على أن حملة البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة تؤتي ثمارها على النحو المنشود.

أظهر الاستطلاع الفصلي لكبار مسؤولي القروض لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، أن البنوك تتوقع المزيد من تشديد المعايير خلال الفترة المتبقية من عام 2023، بالتزامن مع انخفاض الطلب.

وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي: "كانت الأسباب الأكثر ذكرًا لتوقع تشديد معايير الإقراض هي غموض التوقعات الاقتصادية، والتدهور المتوقع في قيم الضمانات، والتدهور المتوقع في جودة الائتمان (العقارات التجارية) والقروض الأخرى".

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 5.25 نقطة مئوية منذ مارس 2022، وأظهرت استطلاعاته وبياناته الصعبة أن البنوك تبطئ إقراضها استجابة لذلك.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، عندما سئل عن نتائج الاستطلاع الأسبوع الماضي: "هناك شروط إقراض صارمة وتزداد إحكامًا قليلاً، بالتزامن مع طلب ضعيف، وذلك يعطي صورة لظروف ائتمانية صعبة للغاية في الاقتصاد".

لكنها لا تشير إلى الاندفاع إلى تشديد من النوع الذي كان بعض صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي قلقين من حدوثه بعد الاضطرابات المصرفية في مارس، والتي ربما جعلتهم متقلبين بشأن المزيد من تشديد السياسة في المستقبل.

ومع ذلك، فإن هذا السيناريو يهدد سيناريو رغبة الفيدرالي الأمريكي بشأن "الهبوط السلس" للاقتصاد.
كتب دانييل سيلفر الخبير الاقتصادي في جي بي مورجان (NYSE:JPM): "تبدو درجة التشديد في الأرباع الأخيرة مهمة جدًا وفقًا للمعايير التاريخية"، مضيفًا أن هذا التشديد "ارتبط عمومًا في الماضي بالركود. وأشار أيضًا إلى أن البيانات "ليست ضمانًا للركود القادم، لكن التشديد الواضح مؤخرًا يشير إلى أن الاقتصاد يجب أن يتباطأ".

شروط أكثر إحكامًا

أظهر الاستطلاع أن 50.8٪ من البنوك شددت شروط الائتمان للربع الأخير للقروض التجارية والصناعية (C&I) للشركات المتوسطة والكبيرة، ارتفاعًا من 46٪ في الاستطلاع السابق. وبالنسبة للشركات الصغيرة، قال 49.2٪ من البنوك إن شروط الائتمان كانت أكثر صرامة، مقابل 46.7٪ في الاستطلاع الأخير.

ظل الطلب على قروض التجارية والصناعية ضعيفًا، وإن لم يكن بالدرجة التي تم الإبلاغ عنها في الاستطلاع السابق الذي يغطي الأشهر الثلاثة الأولى من العام عندما قالت البنوك إن طلب الأعمال على الائتمان كان الأضعف منذ عام 2009. في أحدث استطلاع، تم إجراؤه في الأسبوعين الماضيين من شهر يونيو، بلغ صافي حصة البنوك التي أبلغت عن طلب أقوى من الشركات الكبيرة والمتوسطة -51.6٪، مقارنة بـ -55.6٪ في الفترة السابقة ومن الشركات الصغيرة -47.5٪، ارتفاعا من -53.3٪.
في قائمة المستهلكين، استمرت شروط الائتمان في التشديد وتباطؤ الطلب، على الرغم من أن الظروف في بعض الفئات تحسنت إلى حد ما عن الربع الأول.

على سبيل المثال، كان صافي النسبة المئوية للبنوك التي أبدت استعدادًا أكبر لتقديم قروض أقساط المستهلكين -21.8٪ مقابل -22.8٪ في الربع الأول، وهو أدنى مستوى خارج الوباء منذ عام 2008.
بينما لا يزال الطلب على قروض السيارات ضعيفًا، كان الطلب الأقل هدوءًا في أربعة أرباع، بينما كان الطلب على قروض بطاقات الائتمان ثابتًا بشكل أساسي بعد ربعين سلبيين متتاليين.